11月13日，顾家家居发布公告，以4.24亿元收购玺堡家居51%的股权。之前10月15日，顾家才以不低于13.8亿元收购喜临门，成为喜临门第一大股东。刚结束的天猫双十一晚会，总冠名顾家全程C位出道，可以说2018年的顾家家居大出风头，一时无两。
顾家风光背后危机四伏，面临重重考验
从布局高端软体和定制家居，再到参股收购，顾家扩张的“野心”可见一斑。做沙发的顾家收购做床垫的喜临门，终于如愿从客厅走进卧室，也朝着“3年百亿”目标大步前进。
伴随这两次收购，顾家股价也水涨船高。然而大量收购使其现金流压力增大，从6月1日股价最高点77.15元来看，五个月内顾家的市场缩水100多亿，同时其营收增速也在放缓。
(数据来源：思维财经数据研究中心根据公开数据整理)
顾家未来将面临重重考验！包括自身的资金、对赌、协同等三重考验：
资金考验。大笔一挥13.8亿元拿下23%喜临门股份，然而，顾家手头也不宽裕。一方面股份的54.53%做了质押；另一方面，在向新潮传媒疯狂砸钱。还敢收购全仗着股价的坚挺。
对赌考验。顾家收购喜临门公告中指出：“本次交易涉及业绩承诺与对赌，具体以双方签订的正式股权转让协议内容为准。”如果业绩提升不能达到相当的高度，可能面临变数。
协同考验。顾家收购公告表示：“预计未来可以为公司带来相应的产业整合资源协同机会和经营与投资收益。”协同效应能否一加一大于二，众多品牌如何整合，都是大学问。
大量收购给自己带来资金紧张、对赌协议业务指标难实现之外，行业的发展瓶颈和市场紧缩也给顾家家居带来巨大挑战。
同时，在顾家出尽风头之余，其他大佬也没有闲着，头部企业之间的竞争日益激烈。
左右千店计划，早已不只是沙发
2018年11月20日，左右与红星美凯龙签订2019年战略合作协议，双方达成千店战略合作，这意味着左右将进入千店时代。
同时，左右沙发与红星美凯龙还共同推进家居新零售模式，赋能经销商，展会资源深入合作，把握市场流量红利，开拓行业合作新高度，带动家居行业不断升级全面赋能品牌。
同时，还进军定制家居，从沙发到睡眠产品再到定制品类，左右，早已不只是沙发。
芝华仕没有坐视危险不顾，暗战一直存在
今年双十一芝华仕卯足了劲，要扳回一局：1111元爆款床垫、“先发制人”提前两周宣传、“第三方种草”多方引流……下足了工夫。预售前11分钟床垫成绩同比增长400%。
虽然，更抢眼的2018“天猫双11狂欢夜”，顾家以“总冠名”的身份全程C位出道。实际上软体家具巨头在软装至少有三大战场，从价格区间战到空间战，再到资本战。
第一个是价格区间战
除了软体家具“第一品牌”之争，相应的细分领域也在卡位。在沙发领域，顾家还难撼动芝华仕。在床品领域，顾家+喜临门，去年的销售规模就已经达到了36亿左右。
顾家、喜临门的床品和慕思分别位于不同的价格区间，但行业第一头衔的易主，这种影响会持续发酵。另一方面，丝涟等众多进口品牌也在纷纷发力，竞争更加激烈。
第二个是区域空间战
顾江生的执念是让顾家从消费者的客厅走进卧室，收购喜临门就是加速这一进程。芝华仕也不甘落后。将爱蒙床垫划到芝华仕品牌旗下，就是要让芝华仕功能沙发的口碑为床垫背书。
另外，沙发三剑客之一左右，近年来也在大力拓展全品类，除了电视柜、茶几、餐桌椅等客厅家具，也做起了床和床垫。软体家具全屋空间拓展，已经成了一种趋势。
第三个是资本战
资本整合的手段，在家居圈早已被广泛使用。敏华控股今年以来，先后收购了生产铁架的江苏钰龙和生产功能沙发江苏德兰仕。还以5.34亿港元收购了越南一家沙发生产销售公司。
当然像顾家这种大规模的并购，还是罕见。未来资本依旧会是软体家具整合大战的重要战场。
行业整体增速缓慢，转型期需谨慎行动
根据国家统计局发布的数据，2018年上半年中国家具制造业规模以上企业实现营业收入3000多亿元，较去年仅同期增长7.1%。
目前中国软体家具行业中小品牌林立，占主导地位的大品牌之间厮杀火热。而行业发展尚处在瓶颈期，收购需量力而行，在转型关键期，激进步子太大，可能变成“雪中求炭”。
任何行业头部品牌的竞争，都是一场大局，必须悉心经营，才能运筹帷幄，决胜千里！（*部分资料来源于网络）
（原标题：顾家风光背后危机四伏,芝华仕左右虎视眈眈）
